赌钱技巧卧龙电气:整合效果显著盈利大幅提升

  事务:

  4月21日晚,公司发布2013年年报:归并报表调整后,实现营收57.28亿元,同比增加9.37%;归属于上市公司股东的净利润3.64亿元,同比增加55.3%;归属于上市公司股东的扣非净利润2.46亿元,同比增加374.64%;EPS0.33元。公司拟每10股派现金1元(含税)。

  点评:

  ATB盈利超预期,整合协同效应凸显。2013年ATB实现净利润2.35亿元,超出业绩许诺数近50%,归母净利润2.17亿元,占公司2013年净利润的60%。公司电机毛利率同比提拔2.47个点,分析毛利率同比提拔3.76个点;ROE10.68%,较归并前提拔6个点。公司盈利能力大幅提拔次要得益于公司取ATB正在市场营销、出产制制、手艺研发、零部件采购等方面的协同效应凸显。2013年,公司实现取ATB营销收集平台共享,BROOK品牌电机正在国内出产制制大幅降低人力成本。别的,通过零部件采购协同,正在转定子、赌钱技巧灰铁铸件、轴承等次要零部件的采购成本获得较着下降。我们估计跟着整合的继续深切,公司研发、发卖、出产端的效益还将进一步表现。

  变压器、蓄电池营业苏醒,光伏电坐开辟获冲破。2013年公司变压器营业实现营收7.52亿元,同比增加23.58%;毛利率23.35%,同比提拔7.22个百分点;合计贡献净利润约1771万元,全体实现扭亏为盈。次要因为公司正在国网输变电设备集采以及高铁、地铁牵引变压器实现冲破。蓄电池履历12年行业环保整理,13年出产运营恢复,卧龙灯塔电源实现营收2.64亿元,净利润3590万元。此外,公司光伏电坐储蓄规模已达78MW,公司凭仗浙江地缘、赌钱先发劣势,后续无望继续扩大规模。电坐扶植期可带动公司光伏逆变器、配电变压器发卖,建成后还能为公司带来不变电费收入。

  电机电控一体化和略成长,将来向多个新兴范畴打开成漫空间。公司成长和略已实现通俗电机向高效电机,中小电机向大型电机转换,将来无望进一步正在寻求电机节制及从动化公司,依托欧洲、日本、杭州研究院架建立立,敏捷提拔公司电机及电机节制一体化营业体量和条理。将来电动汽车、机械人、油气设备等新兴下逛都将成为公司主要营业迸发点,电机节制营业将大幅提拔公司估值和市场空间。赌钱的平台

  盈利预测取估值:估计公司14-16年EPS别离为0.45、0.59、0.74元,当前股价对应17、13、10倍PE。维持“强烈保举”评级。

  风险提醒:收购整合不达预期风险、毛利率下滑风险、汇率风险。注释已竣事,您能够按alt+4进行评论

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